再次加息75個(gè)基點(diǎn)。9月21日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布了年內(nèi)的第五次加息。自今年3月開(kāi)啟加息周期應(yīng)對(duì)通貨膨脹以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下了自1981年以來(lái)最為激進(jìn)的加息幅度。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在當(dāng)天召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，受連續(xù)大幅度加息影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一段低于趨勢(shì)水平的增長(zhǎng)時(shí)期。
9月21日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾在華盛頓出席新聞發(fā)布會(huì)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)21日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到3%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。新華社發(fā)（亞歷山大·諾頓攝）
對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，這是應(yīng)對(duì)通貨膨脹危機(jī)而不得不忍受的副作用。在新冠疫情暴發(fā)之后，美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇濫發(fā)貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，2020年3月至2021年8月，美國(guó)印發(fā)了所有狹義美元貨幣總量的45%——換句話說(shuō)，美國(guó)200多年來(lái)所有的美元，有將近一半都是近一年半的時(shí)間印發(fā)的。
這些被印刷出來(lái)的紙鈔流向世界各地，尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家，用于投資或消費(fèi)，從而也加劇了世界范圍內(nèi)的通貨膨脹。也就是說(shuō)，美國(guó)濫印鈔票，卻要全世界付賬。
而當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息，意味著美元借貸成本提高，投資者往往會(huì)選擇拋售境外資產(chǎn)，將收益帶回美國(guó)。這就是通常人們說(shuō)的“美元潮汐”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是作為牧羊人的美國(guó)，將作為羊群的資本帶到世界各地吃草，草吃光了，羊養(yǎng)肥了，就該回到羊圈了。
這樣的美元霸權(quán)，在2022年卻面臨新的挑戰(zhàn)。由于俄烏沖突導(dǎo)致的地緣政治緊張和全球能源危機(jī)，受影響相對(duì)較小的美國(guó)對(duì)國(guó)際資本的吸引力不斷上升。美元的回流帶來(lái)了美元匯率的一路攀升。不僅僅是新興市場(chǎng)國(guó)家，美國(guó)的傳統(tǒng)盟友們也飽受困擾，歐元、英鎊、日元等貨幣大幅度貶值，特別是歐元對(duì)美元的匯率，刷新了近20年來(lái)的歷史最低。美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息所帶來(lái)的貨幣政策急速轉(zhuǎn)向迫使更多國(guó)家為了保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定不得不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，可能將全球經(jīng)濟(jì)拖入停滯期，從而導(dǎo)致市場(chǎng)資金進(jìn)一步追逐美元避險(xiǎn)，引發(fā)新一輪的資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。
沒(méi)有國(guó)家愿意被美國(guó)“割韭菜”，同時(shí)，俄烏爆發(fā)沖突以來(lái)，美國(guó)對(duì)俄羅斯的金融制裁也讓更多國(guó)家意識(shí)到，在美元霸權(quán)統(tǒng)治下，如果被美國(guó)單邊制裁，那么本國(guó)持有的美元資產(chǎn)也就如同虛設(shè)。避免過(guò)于依賴(lài)美元，讓本國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化，是越來(lái)越多國(guó)家央行的選擇。
事實(shí)上，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)近20年來(lái)占世界經(jīng)濟(jì)的比重一直在穩(wěn)步縮水，美元在全球金融體系的主導(dǎo)地位也在不斷遭遇挑戰(zhàn)。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）2022年2月的數(shù)據(jù)顯示，美元雖然在全球貨幣結(jié)算排名中依然位列第一，但已經(jīng)從巔峰時(shí)期的71%下降到39.92%；根據(jù)世界貨幣基金組織5月5日的報(bào)告顯示，2021年四季度美元在全球央行國(guó)際儲(chǔ)備中的市場(chǎng)份額58.81%，創(chuàng)下25年以來(lái)的新低；同時(shí)，各國(guó)之間也在探索啟用新的支付清算系統(tǒng)，更多地使用本幣結(jié)算，比如歐盟推出的SPV支付系統(tǒng)，俄羅斯打造的金融信息傳輸系統(tǒng)（SPES）、中國(guó)啟動(dòng)的人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）等。
“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問(wèn)題?！痹?971年年底的羅馬G10峰會(huì)上，尼克松政府的財(cái)政部長(zhǎng)約翰·康納利曾經(jīng)這樣露骨地表態(tài)。在隨后的50年時(shí)間里，美國(guó)享受著美元霸權(quán)帶來(lái)的權(quán)利，卻不愿承擔(dān)維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的責(zé)任。對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，威脅美元霸權(quán)的并不是因?yàn)樾屡d國(guó)家的崛起，更多的是由于其自身的放縱與貪婪。當(dāng)美國(guó)不斷透支自身信用的時(shí)候，也就是美元跌落神壇的前奏。